біржових брокерів за свій рахунок до емітентів які бажали аби їх коштовні папери котирувалися на біржі стали пред'являти вищі вимоги в плані розмірів статутних фондів загальної кількості коштовних паперів тих що знаходяться в вільному зверненні господарської і фінансової спроможності і солідності таким чином фондові біржі з установ тих що забезпечують головним чином материальнотехническое обслуговування торгівлі коштовними паперами поступово перетворювалися на установи що дозволяють проводити торги певним посередникам і фахівцям певними коштовними паперами в певний час на основі визначених біржею правил висновку і виконання операцій тобто однією з головних функцій фондових бірж поступово ставала функція впорядкування процесу біржової торгівлі коштовними паперами фондові біржі таким чином стали перетворюватися на інститути регулюючі порядок допуску коштовних паперів до котирування на біржі участі в торгах висновку і виконання операцій виконання вказаної функції передбачало також встановлення суворішого контролю за поведінкою учасників біржової торгівлі а також господарським і фінансовим станом емітентів за біржами було закріплено право на витребування в необхідних випадках певній інформації перевірку останньої а також ухвалення рішень відносно доцільності подальшої участі або котирування поступово фондові біржі перетворювалися на институтырегуляторы тобто установи головними функціями яких сталі функції впорядкування біржової торгівлі коштовними паперами контролю за поведінкою її учасників і емітентів а також гарантування надійності біржових торгів останнє означає що коштовні папери які котируються на біржі є в цілому надійними учасники біржових торгів брокери і фахівці є професіоналами своєї справи операції на фондовій біржі полягають добровільно і в інтересах інвесторів все це сприяло зростанню іміджу фондових бірж як барометрів настроїв на ринку коштовних паперів 101широкомасштабная комп'ютеризація біржової торгівлі і засобів зв'язку сприяли подальшому розвитку вмісту поняття "фондові біржі" поступово почала втрачати свою минулу значущість визначеність в просторі тобто фондові біржі в меншій мірі продовжували залишатися "местомом" проведення торгівлі з коштовними паперами розвиток комп'ютерної біржової торгівлі у ряді випадків вже не вимагало фізичної присутності посередників в приміщенні фондової біржі одночасно брокерам було дозволено виконувати не лише брокерські але і ділерські функції операції з коштовними паперами стали полягати в режимі реального часу у зв'язку з цим фондові біржі поступово стали втрачати "учрежден­ческий" характер і перетворюватися на певним чином упорядо­ченные і що грунтуються на взаємній довірі і добровільності участі системи торгівлі коштовними паперами таким чином еволюційний розвиток фондових бірж з "місць" торгівлі до "установ" поступово вступив в нову (сучасну) фазу перетворення вказаних бірж з "установ" в складні організаційно оформлені і широко використовуючі комп'ютерні засоби "системи" торгівлі коштовними паперами існує по меншій мірі п'ять важливих доказів того що даний процес є реальним вопервых у ряді випадків наприклад на копенгагенській і паризькій фондових біржах учасники торгівлі — брокери дістали можливість укладати операції з котируваними на цих біржах коштовними