виходячи з прийнятного рівня грошової риски і не зв'язана с*определение відносний мінімуму (відносного максимуму) є декілька довільним (визначення що наводиться нижче стосується відносного мінімуму але аналогічні підходи застосовні до відносного максимуму ) загальне визначення відносного мінімуму наступне це день мінімум якого нижче за мінімуми в передуючих і подальші n днів конкретне визначення відносного мінімуму залежатиме від вибору значення n обгрунтований діапазон тут від 5 до 15 глава 9 вибір захисних зупинок (stoploss points) 169рисунок 9 3 розміщення захисної зупинки після пробою широкодіапазонного дня срібло грудень 1994 графіком ціни наприклад розглянемо ситуацію у якій виявився трейдер на початку квітня 1993 г коли після швидкого і крутого перелому цін в березні він прийшов до виводу що ринок пиломатеріалів розвернувся вниз (рис 9 5) трейдер збирається відкрити коротку позицію і шукає рівень для розміщення захисного наказу на покупку найближча графічно обгрунтована захисна зупинка — абсолютний максимум (що є найближчим відносним максимумом) — означала б ризик в розмірі майже $15 000 на один контракт (при відкритті позицій в середній частині квітневого торгівельного діапазону) ризик може бути декілька зменшений якщо для відкриття позиції трейдер чекає відскоку цін вгору проте чекаючи подібної корекції можна пропустити значне падіння цін і отже втратити велику частину прибутку тому в ситуації коли найближча графічно обгрунтована зупинка передбачає дуже великий ризик самій розумною торгівельною стратегією може виявитися ринковий наказ заснований на грошовій зупинці 170 частина 1 аналіз графиковостановки слід використовувати не лише для обмеження збитків але і для зашиті прибутки при довгій позиції зупинку слід періодично піднімати услід за зростанням котирувань аналогічним образом на низхідному ринку зупинку слід знижувати у міру падіння цін такий вигляд зупинки називається стежачою зупинкою (trailing stop) рис 9 6 демонструє використання стежачої зупинки передбачимо трейдер відкриває позицію по ф'ючерсах на свинину в кінці березня в нижньому розриві під торгівельним діапазоном декабрямарта причому розміщення стопприказов прив'язане до відносних максимумів зокрема трейдер планує ліквідовувати коротку позицію якщо станеться закриття вище найостаннішого відносного максимуму при цьому передбачається коректувати захисну зупинку після досягнення ринком кожного нового мінімуму (звичайно умови зупинки деколи бувають жорсткішими наприклад трейдеру може потрібно декілька закриття вище попереднього максимуму або перевищення цього максимуму на визначену величину перш ніж він вирішить ліквідовувати позицію ) таким чином первинна захисна зупинка виявилася б на рівні січневого максимуму (зупинка 1) після зниження котирувань до нових мінімумів в кінці червня рівень захисної зупинки знизився б до травневого максимуму (зупинка 2) аналогічним чином рівень захисної зупинки був би послідовно знижений до рівнів позначених як зупинка 3 і зупинка 4 позиція була би ліквідована в грудні при підйомі котирувань вище зупинки 4 основне правило зупинки слід коректувати лише з метою зменшення риски деякі трейдери для яких нестерпна сама думка про ліквідацію позиції на дні графіка (або на його вершині якщо це коротка позиція) можливо проявляють розсудливість заздалегідь поміщаючи захисний наказ типа gtc який діє до тих пір поки трейдер не відмінить його той що передивляється зупинки з метою підвищення риски підриває саму суть захисної зупинки малюнок 9 4 розміщення захисної зупинки на рівні відносних мінімумів бавовна березень 1995 171 малюнок 9 5 приклад ринку де розумно використовувати грошову захисну зупинку пиломатеріали липень 1993 172